扭转五穷六绝低毛利　台湾SI供应链拥「AI产值倍增」光环

AI浪潮带动台湾系统整合（SI）供应链价值，也推升台厂市值攀高，除了半导体、零组件外，台湾知名的「电子六哥」，正引领下游业者营运冲刺。

纬创集团董事长林宪铭指出，台湾实力被认可的时候到了，有人忧心台湾市值拉高，PE（本益比）偏高，然重点不是PE，而是当体质好、有影响力，在产业发展不可或缺，就可以站在有利位置。

AI浪潮持续涌来，超微（AMD）CEO苏姿丰、NVIDIACEO黄仁勳相继来台。6月2日即将重磅登场的COMPUTEX，包括英特尔（Intel）CEO陈立武、高通（Qualcomm）CEO Cristiano Amon、Marvell CEO Matt Murphy、NXP CEO Rafael Sotomayor也将相继登台。台湾正站在世界中心。

DIGITIMES Research统计，台湾服务器组装出货量，在2025年占全球高达90.3%，2026年估达90.1%，而2026年在AI服务器与通用型（general purpose）服务器同步爆发下，全年出货将成长19.2%，为近年来首见的高成长。台厂将会是AI浪潮的海景第一排。

林宪铭引用黄仁勳的预估，AI仍在初始阶段，预估AI产值将会达到全球GDP约120万亿美元的10%，如今AI产值仅2万亿~3万亿元，后续还有数倍、数十倍的成长。纬创2026年将高速成长，林宪铭说，未来能否成长8~10倍不敢说，然成长很确定。

对2026年营运乐观的不只纬创。

富士康董事长刘扬伟指出，2026年AI机柜出货可望呈倍数成长，且逐季走升，过去电子业常见的五穷六绝循环，已逐渐不再适用于当前市场环境。不仅第2季表现可能优于预期、再创新高，对下半年营运亦抱持高度信心。

刘扬伟强调，整体展望「非常看好」。同样抱持高度乐观的还有广达董事长林百里。林百里在股东会上指出，2026年AI需求非常强劲，成长是非常大的机会。团队会加倍努力、尽力而为。

值得留意的是，面对AI强劲需求，系统组装厂追求的不只营收规模成长，更积极在强化体质，提高获利。

富士康已连续5年每年赚超过1个股本，富士康董事长刘扬伟指出，下一阶段将以获利提升为主，以「每年赚取2个股本」作为核心目标。推升富士康获利结构转佳的动能，主要来自于AI。富士康2025年EPS达新台币13.61元。

纬创EPS近年也是三级跳。2023年的EPS是4.08元，2024年达到6.11元，2025年跳到9.04元，已是2023年的2倍，林宪铭指出，2026年第1季EPS已达3.06元，现在条件很好，高速成长可期。

刘扬伟指出，全球AI产业需求快速升温，是带动营运与获利成长的关键，不仅推升营收规模，更重要的是产品组合与订单品质同步升级，获利表现优于营收成长，企业体质出现结构性转变。

除了EPS，近期各家也将重点放在毛利率表现。除了积极与客户洽谈采购模式，从原本的Buy and Sell，期望能够转换成Cosigment，降低高价关键零组件价格波动影响外，也透过垂直整合方式提高价值。

刘扬伟表示，富士康将提供涵盖GPU、CPU及特用芯片（ASIC）架构的完整产品线，从关键零组件、模块设计、液冷散热到整机与机柜整合，透过垂直整合能力提升附加价值。而具备系统整合与技术延伸能力的业者，也更有机会取得高附加价值订单。

有别于富士康，纬创CEO林建勳表示，不会扩大垂直整合比重，反而强调与零组件供应商的「夥伴关系」，也因为纬创只做系统整合，不会与零组件厂竞争，也获得零组件厂的信任与相挺。

林宪铭指出，纬创本身也是AI使用者，此外，也透过投资GMI、Zettabyte、Lambda等算力供应商，透过与他们合作，更了解营运运作模式，而帮助客户，更积极地把后端的价值链扩大，大家一起赚更多钱，也同时提高大家的毛利率。

林宪铭指出，他认为ODM厂的毛利率「不会、也不应该」回到过去低毛利率的时代。纬创近2季的毛利率表现，只是一个过程，几个月后一定会调整回到应有的水准。至于应有水准是5~6%？林宪铭笑说，希望会更高。
责任编辑：何致中