台积南京厂VEU授权遭撤销　三面向解读为何「虚惊一场」？

南京厂不管是维持现况或是选择退场，对现在的台积来说都影响甚微，图为创始人张忠谋前往南京厂数据照。台积电

美国商务部继撤销三星电子（Samsung Electronics）和SK海力士（SK Hynix） 在中国取得美国半导体制造设备的豁免许可后，台积电2日则主动宣布接获美国政府通知，南京厂的「验证后最终用途」（VEU）授权将于2025年12月31日撤销，营运不受影响。

半导体设备业者表示，台积南京厂以成熟制程16、28纳米为主，受到美中冲突加剧影响，近年已未有制程推进与扩产计划，且所使用的设备早已折旧完毕，不少是台湾厂区的二手设备移入，客户订单与获利相当稳定，单就1座南京厂区，2024全年、2025年上半获利表现，就高于不断建厂的中芯与华虹加总。

加上中国业者也受到美国禁令箝制，因此南京厂估计2年内，设备豁免许可取消所带来的影响甚微，未来竞局承压状况则观察中芯、华虹等成本与价格竞争力，以及国产设备替代进度而定。

台积南京厂的美国半导体制造设备豁免许可遭美国商务部撤销，引发业界关注。然由三面向来分析，应是虚惊一场。

首先，营运表现方面，据台积电先前释出的消息，自2015年决定到南京投资，由动土到进机只花费14个月的时间，投资30亿美元的南京厂，在2019年第3季、量产不到1年就转亏为盈，单季获利约人民币2.04亿元，2024年营收则已来到新台币690.35亿元，获利259.54亿元。

以台积电全年整体营收新台币2.89万亿元、获利1.17万亿元估算，南京厂比重分别仅约2.38%、2.21%。南京厂2025年上半获利维持高档，约为新台币144.84亿元，客户订单稳定，南京厂可说是稳稳「躺着赚」。

另以16/28纳米晶圆出货仅数十万片估算，占台积电2024全年1,290万片不到3%。而随着台积电7纳米以下高价先进制程占营收比重不断拉升，16纳米以下比重也逐年缩减中。目前28纳米晶圆价格约在2,000美元至3,000美元，而台积电3纳米、2纳米分别已达近2万美元、3万美元。

第二，台积电于2015年向投审会递件申请赴中国南京设立12寸厂，月产能2万片，2018年下半开始量产，2021年则宣布斥资800亿元，在南京厂增28纳米成熟制程产能，最高月产能可达4万片，2024年则确定取得VEU授权许可。

熟悉半导体供应链业者则表示，南京厂并未有16纳米以下制程推进与扩产计划，所使用的设备早已折旧完毕，不少是台湾厂区的二手设备，如28纳米即是由中科厂所移入，也就是说，目前并无先进制程设备采购需求，豁免许可对其意义不大，就看相关设备部分零组件与材料是否受限，目前来看中国、台湾等多国供应商不少，因此影响甚微。

第三，台积电无法采购美国先进制程设备，中国中芯、华虹更遭美国严格管控，目前主流制程节点也只停留在28纳米，再推进的代工成本高昂，因此，中国晶圆代工业者也占不到便宜。

值得一提的是， 台积南京厂的主要竞争对手为中芯与华虹等，两大厂产能利用率都在8成以上，甚至达满载，但受到杀价抢单影响，财报表现平淡。

中芯2024全年营收为80亿美元（约新台币2,640亿元），但净利却只有4.93亿美元（约新台币162.6亿元），2025年上半营收44.56亿美元，净利只有3.2亿美元（新台币98亿元） 。

而华虹2024全年营收20.04亿美元，净利5,814万美元，2025年上半营收11.07亿美元，却亏损1,170.2万美元。也就是2024全年及2025年上半，中芯与华虹获利加总，都不及台积南京厂的获利成绩。

半导体供应链业者认为，目前中国加速半导体自主大计，先进制程推进受限，但在28纳米主流制程则是量能全开，估计2027年中国28纳米占全球比重将可达3成。

同时国产替代目标坚定，中国半导体设备业者如北方华创、中微半导体与新凯来等也加速提升研发实力，在台积南京厂原地踏步下，取得政府补助扶植的中芯、华虹等设备折旧成本摊提逐步完成后，2、3年内竞争力应可明显提升，台积南京厂早晚也都将承压，尽管如是，就算维持现况或选择退场，对台积电整体营运影响甚微。

 
责任编辑：何致中