手机库存去化慢　苹果先回温　iPhone 15升级有感换机潮可期

iPhone 15系列将在第3季底推出，抢先进入3纳米时代。李建梁摄

全球手机市场寒风强袭，供应链原预估库存修正最快至2023年第2季底应可结束，然据半导体业者透露，由近期中国手机品牌与IC设计业者展望更为保守来看，手机库存去化仍相当缓慢，恐怕至年底都还清不完。

非苹手机市场估计至2024年才会重返成长轨道，除各大手机品牌大厂2023年营运将衰退外，高通（Qualcomm）、联发科与大立光、稳懋等也同步受创。台积电2023年成长减速，及中芯营收大跌的关键原因，皆是因手机需求疲弱不振所致。

值得关注的是，虽然苹果（Apple）iPhone 14系列销售不如预期，但第3季底将推出的iPhone 15系列进入3纳米时代，多项规格设计升级有感，可望带动一波换机潮，已成为相关供应链业绩止跌期望所在。

全球消费性电子于2022年第2季后急速反转，供应链火烧连环船，陆续跌入高库存、低买气困境，尤以NB与智能手机为主要重灾区。历经半年杀价、砍单等大清库存后，2023年首季底已有部分产品库存回到正常水位。

但手机市况却是较预期来得糟。半导体业者表示，原本市场预期库存调整最快第2季底可结束，但近期多家业者释出悲观展望，堆叠在代理、封测与晶圆代工的手机成品与芯片、零组件的满仓库存，恐怕到年底都无法清理完成，非苹手机市场估计至2024年才会重返成长轨道，下半年营运回暖期待将落空。

手机库存去化缓慢的因素相当复杂，除近年规格提升有限，难以刺激买气外，手机换机周期拉长也是关键。巨大通膨压力致使消费紧缩亦是主因，iPhone卖不动，非苹机种更是渗澹。

尤其中国手机品牌大厂，由于双十一与春节促销未如预期，库存水位下降有限，当中又以库存满手的小米最为严重，拉货力道至少减半，甚至只剩下1~2成，这也拖累重要供应商联发科业绩衰减、库存去化慢吞，至今在晶圆代工投片持续减单中。

联发科库存满仓除受到小米等中国客户不拉货、砍单影响外，另一拖累关键就是主攻非洲市场的大客户传音也苦陷库存调整，估计库存水位回复正常至少要8~12个月。

由于非苹手机品牌大厂仍在努力去化库存，供应链订单能见度皆相当低。如业绩也遭拖累的三星电子（Samsung Electronics）坦言，2023年内景气不见好转，手机消费需求仍集中在高端和低价位，呈现两极化发展。

高通也预期手机市场库存调整恐延续至2023年上半，联发科甚至罕见未释出2023年目标，被市场称为「老实树」的大立光董事长林恩平更直言，2023年「几乎所有手机厂皆非常悲观」。

台积电也坦言，肩负未来5年成长动能的领域为已非手机，而是高效运算（HPC）相关应用。另外，2023年首季起业绩、产能利用率将大跌的中芯，原本型手机业务占营收比重达35~45%，现已跌至3成以下。

对比之下，iPhone 14系列供应链虽也遭苹果大砍，但跌势与库存状况仍优于对手群，近期随着价格下杀有感，库存去化可望加速，提前展开新机部署。

备受期待的是，将在第3季底推出的iPhone 15系列，抢先进入3纳米时代，整体规格设计升级有感，目前向供应链所释出的全年出货目标相当乐观，高于2022年同期。

尤其是台积电，下半年高价N3E产能几由苹果包下，有机会拉动一波换机潮，也就是自第2季底起，可望为台积电等苹果供应链注入暖流，抵消些许非苹寒流。