Bybit与Block Scholes最新加密衍生品报告：关税风暴下比特币看跌期权触及2023年危机水准

美通社
2025/04/18 09:33
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全球交易量第二大加密货币交易所Bybit与Block Scholes合作发布了一份新的加密货币衍生品每周分析报告，报告指出，在特朗普政府于持续的贸易战中宣布新政令之际，加密货币正试图抵御更广泛的宏观经济逆风。看跌信号削弱了市场对加密货币的信心，虚值看跌期权在短期比特币波动率中占据主导地位，其紧迫程度甚至超过了2023年第一季度美国金融危机期间的水准。不过，为期90天的关税暂停缓和了这一趋势，并引发了全球市场的反弹。

重点摘要：

关税引发的动荡削弱了比特币未平仓合约：Bybit数据显示，在全球风险偏好上升的背景下，市场保持相对稳定。但在「解放日」(Liberation Day)当天，这一趋势受到了干扰。此后，比特币(BTC)和以太坊(ETH)也未能幸免，与其他资产一样，二者均较3月的高点大幅下跌。
资金费率紧贴中性水准：报告中的Bybit资金费率数据显示，资金费率曾短暂呈现正趋势，但在交易者察觉到经济和贸易政策的不确定性后，资金费率开始下行。比特币永续合约市场在利好和利空消息之间徘徊，整体缺乏明确的方向性情绪。
未平仓合约依然坚挺：在特朗普最初宣布「关税战」后，比特币暴跌至75000美元，引发了防御性期权策略的转变。投资者为寻求保护，看跌期权交易量超过了看涨期权，而美国的报复性关税使波动率曲线倒挂，尽管市场有所回升，但这一情况仍在持续。当前的看跌期权偏斜度已超过2023年银行业危机期间的水准，看跌期权兴趣激增，表明市场普遍悲观。

Source: Bybit and Block Scholes

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